8月24日，美圖在香港發(fā)布了截至2017年6月30日的中期成績布告。

首要重視幾組要害的財務(wù)數(shù)據(jù)：本年上半年美圖的虧本凈額為3318萬元，同比下降87%�？偸杖胪�比添加272.3%至人民幣21.798億元——這一數(shù)字現(xiàn)已超越了2016年全年總收入（人民幣15.786億元）。

其間，互聯(lián)網(wǎng)效勞及其他分部事務(wù)收入同比添加762.0%至人民幣2.468億元，在總收入的占比到達(dá)11.3%；智能硬件事務(wù)收入添加247.1%至人民幣19.330億元。前一項(xiàng)事務(wù)包含了在線廣告及在美拍、手游上出售虛擬物品，而智能硬件事務(wù)則首要體現(xiàn)了美圖手機(jī)的出售情況。

值得注意的是，在上半年的6個月中，有2個月（3月和5月）完成了凈利潤為正，美圖公司CFO顏勁良以為“這表明美圖有才能完成盈余，也證明我們現(xiàn)在的商業(yè)化措施是卓有成效的”。不過，管理層依然估計(jì)2017年全年美圖將持續(xù)發(fā)生凈虧本，2018年完成全面盈余。

而就在中報發(fā)布之前，跟著本年6月IPO禁售期完畢，早期投資者接連減持也一度引發(fā)商場重視。不到兩個月的時間內(nèi)，立異工場、山君基金、啟明創(chuàng)投、IDG等4家組織累計(jì)減持美圖股票7.28億股，共套現(xiàn)超越61億港元。

對此，美圖創(chuàng)始人兼主席蔡文勝表明，早期投資者賣出股份屬正常的行為，且美圖的股價全體仍在上漲，說明晰商場對公司的認(rèn)可。他著重，自己和管理層長期內(nèi)不會減持，至于是否增持要看商場。

整體而言，這家專心于“顏值經(jīng)濟(jì)”的公司拿出了一份還算亮眼的“期中成績單”，圍繞在其身上的商業(yè)化難題似乎也給出了開始的解決方案。

互聯(lián)網(wǎng)公司仍是手機(jī)制造商？

僅從營收上看，美圖攤開的這份財報很簡單讓人誤以為這是一家智能手機(jī)制造商。

結(jié)合美圖此前招股文件的數(shù)據(jù)，其智能硬件事務(wù)營收占總收益的百分比從2013年的59.72%逐年遞增——2014年為87.77%，2015年為90.06%，上一年更是到達(dá)了93.4%，此次中報泄漏的最新數(shù)據(jù)稍有下滑，但仍到達(dá)了88.7%。

從出售量上來說，本年上半年美圖一共出售約84.7萬臺手機(jī)，上一年同期只出售了28.9萬臺，同比添加293%，此外，單價也從上一年的1900元上漲到了本年的2272元。

按照中報的數(shù)據(jù)，本年全年的手機(jī)銷量超越管理層年頭150萬臺的方針是大概率事件，因而，管理層在成績會上也把全年預(yù)期上調(diào)到了160萬臺。

在智能手機(jī)銷量增速明顯放緩的布景下，美圖手機(jī)的銷量添加的確滿足亮眼，但是一方面其基數(shù)較小，另一方面智能手機(jī)明顯現(xiàn)已是一個紅海商場，美圖要想殺出一條血路并不會那么簡單。

總而言之，作為一家移動互聯(lián)網(wǎng)公司，美圖的首要營收卻是靠賣智能手機(jī)，這是美圖被質(zhì)疑盈余模式單一的首要原因。

未來更重視AI

智能手機(jī)事務(wù)支撐起了美圖絕大多數(shù)的收入來歷，但它背面的海量用戶才是美圖的核心財物。

美圖CEO蔡文勝曾有一句名言：“喜歡草根和千萬用戶，有用戶就有全部。”

在用戶數(shù)據(jù)方面，2017年上半年月活用戶同比添加7.8%至4.8億，包含美圖秀秀、美顏相機(jī)在內(nèi)的幾款軟件的MAU都有添加。值得注意的是，美圖的海外用戶數(shù)添加很快，MAU同比上升35.9%至9370萬。

但如何將海量用戶變現(xiàn)始終是美圖的一大難題，有分析人士以為，美圖的系列產(chǎn)品都屬于圖片處理的東西型應(yīng)用，東西型應(yīng)用一直存在盈余方法困難。從以往的財報體現(xiàn)來看，互聯(lián)網(wǎng)效勞及其他分部營收首要依靠在線廣告，不論是從收入規(guī)模仍是從增速來看都很一般，乃至有時處于虧本狀況。

不過從此次中報的數(shù)據(jù)來看，美圖的“互聯(lián)網(wǎng)效勞及其他分部營收”的體現(xiàn)要好于以往。

在線廣告的收入添加至人民幣8263萬元，較上一年同期添加219.0%。美圖表明，本期在線廣告收入的添加首要是因?yàn)槠放茝V告主數(shù)目的添加。

互聯(lián)網(wǎng)增值效勞及其他事務(wù)的收入添加至人民幣1.642億元，較上一年同期添加59倍，首要由美拍直播的虛擬道具出售獲得，這得益于美拍均勻每月付費(fèi)用戶數(shù)的添加。

顏勁良直言，期望商場能夠以此打消美圖沒有商業(yè)模式的顧忌。

除此之外，AI成為美圖管理層講話的高頻詞匯。蔡文勝著重，“我們信任美圖能夠在AI上獲得更好的成果，在于我們有巨大用戶跟數(shù)據(jù)量，這是美圖的最大優(yōu)勢。”

美圖CEO吳欣鴻舉了AI運(yùn)用到美圖產(chǎn)品的一個例子：美拍“百變布景”可實(shí)時移除用戶生成的視頻的布景，讓用戶創(chuàng)造更多有構(gòu)思的視頻，也能夠帶來更多廣告商業(yè)化時機(jī)，制造更多與品牌互動的布景特效。

“比方和迪奧口紅做的一個營銷，能夠完成口紅的試色。在手機(jī)上經(jīng)過AR技術(shù)直接讓用戶感受到口紅色彩，一鍵就能夠帶他們到迪奧的官網(wǎng)購買。”吳欣鴻說道。

簡言之，美圖期望人工智能能夠協(xié)助廣告完成更加精確地投進(jìn)。蔡文勝表明，“美圖不會是一家手機(jī)公司，而是一個真實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)公司，未來還將是一個人工智能公司。”

不過，在昨天的成績發(fā)布會上，美圖管理層卻對原本頗受等待的電商事務(wù)不肯多談。“電商是一個漫長的事情，我們要有耐心，我們期望能找到電商和美拍等產(chǎn)品最好的結(jié)合點(diǎn)。”美圖也并未泄漏美圖定制和美鋪兩項(xiàng)電商事務(wù)的運(yùn)營數(shù)據(jù)。