5月15日，阿里搞出兩個(gè)大新聞。

第一個(gè)是以43.59億元（人民幣，下同）入股國(guó)內(nèi)家居大賣場(chǎng)紅星美凱龍，加上阿里在港股商場(chǎng)收買的紅星流通股，阿里集團(tuán)一舉持有紅星13.7%的股份。

第二個(gè)是阿里于昨夜19點(diǎn)后，發(fā)布2018年第四季度（以下簡(jiǎn)稱阿里Q4）財(cái)報(bào)（自然年為2019年1月-3月）暨2018年報(bào)。2018財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)收入達(dá)3768.44億元，Q4財(cái)季收入達(dá)934.98億元人民幣，同比添加均到達(dá)51%。淘寶天貓曩昔一財(cái)年新增超1億用戶，Q4財(cái)季環(huán)比新增2200萬(wàn)，并為品牌方和商家?guī)��?lái)超越9000億增量生意。

也在昨天下午17點(diǎn)后，騰訊發(fā)布了2019年第一季度（自然月份，以下簡(jiǎn)稱騰訊Q1）財(cái)報(bào)顯現(xiàn)，Q1財(cái)季營(yíng)收854.7億元，同比添加16%；凈贏利（公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利）272.1億元，同比添加17%；非管帳通用準(zhǔn)則下的凈贏利為209.3億元，同比添加14%。Q1財(cái)季營(yíng)收同比增速再度放緩至16%，創(chuàng)三年來(lái)新低。

作為我國(guó)兩家最首要的互聯(lián)網(wǎng)歸納事務(wù)渠道，阿里、騰訊同天發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，顯現(xiàn)出兩家公司在各自主營(yíng)事務(wù)（首要營(yíng)收與贏利來(lái)歷）和新增事務(wù)布局方面的差異，匯集在當(dāng)下交叉出各自截然不同的渠道優(yōu)勢(shì)和事務(wù)走向。

《零售老板內(nèi)參》APP（微信ID：lslb168）將以依據(jù)兩邊財(cái)報(bào)（首要以季報(bào)為主）營(yíng)收規(guī)劃、用戶添加、添加來(lái)歷、事務(wù)布局等維度，從中發(fā)現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)。

阿里、騰訊季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)比照

鑒于兩家互聯(lián)網(wǎng)巨子在主營(yíng)事務(wù)方面，并無(wú)實(shí)踐類似可比性。這兒的數(shù)據(jù)比照，將首要聚集營(yíng)銷和用戶數(shù)兩大中心數(shù)據(jù)的比照剖析。

第一、營(yíng)收比照：

阿里方面，2018財(cái)年收入達(dá)3768.44億元，Q4財(cái)季收入達(dá)934.98億元，同比添加均到達(dá)51%。其間，作為集團(tuán)中心事務(wù)集群的天貓什物產(chǎn)品成交額，同比添加31%。Q4財(cái)季同比添加33%，增速超越同業(yè)添加，領(lǐng)先全網(wǎng)什物產(chǎn)品零售額全年25.4%，以及本年第一季度21%的同期增速（數(shù)據(jù)來(lái)歷：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）。

騰訊方面，2019年Q1財(cái)季總收入為人民幣854.65億元，同比添加16%，總額低于阿里80.33億元。其間，作為集團(tuán)中心事務(wù)板塊的游戲和交際網(wǎng)絡(luò)收入，發(fā)明489.74億元，同比添加4%。網(wǎng)絡(luò)廣告事務(wù)收入133.77億元，同比添加25%。交際（微信渠道）部分為98.98億元，媒體（騰訊門(mén)戶媒體）為34.79億元。

作為騰訊此次要點(diǎn)杰出的營(yíng)收部分，騰訊首次將金融和企業(yè)服務(wù)（騰訊以云核算主推的“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”部分）寫(xiě)進(jìn)財(cái)報(bào)。Q1財(cái)季貢獻(xiàn)217.89億元，同比添加44%。

第二、用戶比照：

阿里方面，截至2019年3月底，淘寶天貓移動(dòng)月度活潑用戶到達(dá)7.21億，比去年同期和上一季度（自然年2018年9月-12月）上漲1.04億和2200萬(wàn)。年度活潑顧客達(dá)6.54億，比去年同期添加1.02億。

就在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)人口盈利趨頂?shù)慕袢眨�阿里仍然取得全年過(guò)億的用戶數(shù)添加，實(shí)屬不易。對(duì)此，阿里方面的解釋是，一年添加超一億的新顧客當(dāng)中，77%來(lái)自下沉商場(chǎng)。即首要在廣闊的三線城市及以下地區(qū)，淘寶作為下沉驅(qū)動(dòng)引擎，取得非凡成就。阿里財(cái)報(bào)里特別強(qiáng)調(diào)，淘寶對(duì)下沉商場(chǎng)的加速浸透，是阿里中心電商事務(wù)高速添加的重要引擎。

或許，這也是淘寶總裁蔣凡任職期間得到的最大成績(jī)肯定。并以此得到淘寶、天貓兩大阿里主營(yíng)事務(wù)渠道總裁的錄用，帶領(lǐng)2500萬(wàn)淘寶企業(yè)用戶和20萬(wàn)個(gè)全球品牌商加速浸透數(shù)字經(jīng)濟(jì)商場(chǎng)。

騰訊方面，截至2019年3月31日，微信及WeChat（我國(guó)境外用戶）的兼并月活潑賬戶數(shù)達(dá)11.12億，同比添加6.9%。另一交際渠道QQ的整體月活潑賬戶數(shù)，也增至8.23億。

兩大我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨子在各自用戶數(shù)的拓寬添加方面，都取得前所未有的優(yōu)異成績(jī)。騰訊的微信用戶數(shù)根本接近于我國(guó)手機(jī)用戶，而阿里方面在2018年初現(xiàn)已到達(dá)極致的6億會(huì)員根底上，一年內(nèi)再次完成超越1億的新會(huì)員拓寬，成績(jī)斐然，尤其是來(lái)自拓寬更難的下沉商場(chǎng)。風(fēng)趣的是，下沉商場(chǎng)，也是劉強(qiáng)東在3月份發(fā)布的2018全年財(cái)報(bào)中，特別強(qiáng)調(diào)在本年要重視的增量部分。

兩家巨子的“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”之爭(zhēng)

馬化騰關(guān)于騰訊Q1財(cái)報(bào)的點(diǎn)評(píng)，首要強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn)：游戲事務(wù)重現(xiàn)生機(jī)；金融付出和云核算服務(wù)帶來(lái)可觀收入。

張勇關(guān)于發(fā)布的年報(bào)和季表中，也首要強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn)：阿里成為我國(guó)消費(fèi)代名詞，下沉商場(chǎng)浸透率在擴(kuò)展；云核算、大數(shù)據(jù)、新零售拉動(dòng)效果巨大，得以持續(xù)推送工業(yè)變革和全球化（海外新式商場(chǎng)）布局，并且具有帶來(lái)長(zhǎng)時(shí)間添加的根底驅(qū)動(dòng)力。

兩家互聯(lián)網(wǎng)巨子的CEO對(duì)財(cái)報(bào)的要點(diǎn)，驚人一致的強(qiáng)調(diào)了兩塊：各自中心事務(wù)或是仍然高速添加，或已逐步康復(fù)。各自要點(diǎn)布局的企業(yè)商場(chǎng)——阿里強(qiáng)調(diào)的傳統(tǒng)商業(yè)數(shù)字化、騰訊強(qiáng)調(diào)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，別離顯現(xiàn)出長(zhǎng)時(shí)間添加效應(yīng)。

這兒，需求要點(diǎn)剖析，兩家巨子關(guān)于企業(yè)商場(chǎng)的布局，有什么內(nèi)涵差別和價(jià)值差異。

2018年9月底，騰訊啟動(dòng)建立以來(lái)最大一次組織架構(gòu)調(diào)整，確認(rèn)以“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”作為騰訊未來(lái)首要事務(wù)發(fā)展引擎。也從本年開(kāi)端，騰訊本季財(cái)報(bào)特別強(qiáng)調(diào)對(duì)此項(xiàng)事務(wù)，以“金融科技及企業(yè)服務(wù)”為分部，做獨(dú)自的披露。

本季財(cái)報(bào)，騰訊該項(xiàng)收入為218億元的收入。眾所周知，該項(xiàng)收入并非從零到218億的添加。而是在獨(dú)自披露之后，需求著重強(qiáng)調(diào)如馬化騰所說(shuō)的開(kāi)端帶來(lái)“可觀收入”。

騰訊的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)事務(wù)抓手，其實(shí)也是騰訊在才智零售及其他企業(yè)級(jí)服務(wù)中，重復(fù)亮相的騰訊金融（以微信付出為主）和騰訊云。

騰訊云方面，騰訊財(cái)報(bào)中表明現(xiàn)已在金融、零售、民生服務(wù)、旅行及醫(yī)療保健等才智職業(yè)取得突破。并終究在通訊服務(wù)、游戲、廣告、數(shù)字內(nèi)容服務(wù)等各個(gè)事務(wù)層面，帶來(lái)騰訊以為的“收入來(lái)歷及長(zhǎng)時(shí)間可持續(xù)贏利添加”。

騰訊金融服務(wù)方面，則未必如騰訊Q1財(cái)報(bào)里顯現(xiàn)的那樣簡(jiǎn)單。由于騰訊本季財(cái)報(bào)的首要添加來(lái)歷，正如外界所料，首要發(fā)生在云核算、金融兩大事務(wù)板塊，整個(gè)財(cái)季帶來(lái)218億元的營(yíng)收。但是，整個(gè)財(cái)報(bào)增速，仍然呈現(xiàn)3年來(lái)添加最差。其間原因，有更多細(xì)節(jié)值得推敲。

第一，微信付出呈現(xiàn)收入和成長(zhǎng)雙增的“邊際遞減”態(tài)勢(shì)。2018年，騰訊的金融事務(wù)板塊、微信付出和云核算，呈現(xiàn)39%的本錢(qián)上漲，并且本錢(qián)添加幅度高于游戲事務(wù)1倍，高于廣告事務(wù)6倍。

第二，其間，微信付出發(fā)生的本錢(qián)，出自微信紅包互相發(fā)送所發(fā)生的無(wú)效本錢(qián)。即只有本錢(qián)添加，沒(méi)有收入發(fā)生。

第三，2019年以來(lái)，騰訊金融備付金全部上繳央行，構(gòu)成微信付出損失上百億元的利息收入，帶來(lái)巨大的本錢(qián)壓力。騰訊財(cái)報(bào)里對(duì)此也未諱言：“由于剩下的備付金已自一月中旬起轉(zhuǎn)至我國(guó)人民銀行，不再錄得備付金余額的利息收入，令金融科技及企業(yè)服務(wù)收入遭到晦氣影響�！�

第四，微信付出希望通過(guò)金融事務(wù)實(shí)現(xiàn)的貨幣化收入，面臨付出東西特性的先天不足。即大量微信用戶僅將微信付出，充任小額資金即收即發(fā)的手機(jī)付出東西，變現(xiàn)條件不足。據(jù)悉，每10個(gè)微信付出用戶，僅1人運(yùn)用微信理財(cái)服務(wù)。

因此，騰訊2019年Q1財(cái)報(bào)，騰訊實(shí)現(xiàn)總體營(yíng)收同比添加16%，卻也創(chuàng)下3年來(lái)最低增速。

其間，即便是騰訊的云服務(wù)部分，目前的事務(wù)布局，更像是一個(gè)大型的第三方技術(shù)服務(wù)方。由于同樣在財(cái)報(bào)里，騰訊表明，云事務(wù)的收入添加，首要由于IaaS、PaaS、SaaS產(chǎn)品品種擴(kuò)展及產(chǎn)品提升，使付費(fèi)客戶群有所添加。

騰訊將“東西”賦能進(jìn)行到底的意味，非常“專一”。

由于騰訊對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念的加持，這個(gè)概念在2018年下半年引發(fā)工業(yè)界的興趣和討論。從大布景來(lái)講，這是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)在C端群眾日子和消費(fèi)范疇創(chuàng)新，逐步趨于完整，開(kāi)端向B端企業(yè)商場(chǎng)探究工業(yè)時(shí)機(jī)的首要原因。例如，騰訊財(cái)報(bào)里首要舉例的“數(shù)字廣東”、“云南省才智旅行”合作項(xiàng)目。

但是，阿里似乎并不持有相同的以為。

一方面，阿里面向顧客端的事務(wù)布局——從傳統(tǒng)什物電商、本地日子到文化娛樂(lè)，現(xiàn)已覆蓋了顧客首要的日子和商業(yè)場(chǎng)景。不久前蔣凡在天貓Toptalk大會(huì)上，清晰表明“未來(lái)三年要讓天貓渠道交易規(guī)劃翻一番”。

此舉意味著在阿里的評(píng)估判斷中，我國(guó)在線消費(fèi)商場(chǎng)，并未如外界理解的趨于歷史高峰，未來(lái)仍然有巨大的添加時(shí)機(jī)。

另一方面，阿里數(shù)字經(jīng)濟(jì)體在企業(yè)商場(chǎng)的事務(wù)布局，目前依托金融（螞蟻金服）、物流（菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)）、云核算（阿里云），供給了我國(guó)工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的一系列根底設(shè)施。這還不算達(dá)摩院等前沿技術(shù)探究研發(fā)對(duì)未來(lái)的中心根底布局。

這些根底設(shè)施服務(wù)自身，并非孤立對(duì)接不同工業(yè)賽道。而是互相協(xié)同互為，并于阿里消費(fèi)類事務(wù)打穿上下端鏈路，構(gòu)成從數(shù)字轉(zhuǎn)型到消費(fèi)轉(zhuǎn)化之間的整體閉環(huán)效應(yīng)。

阿里內(nèi)部，對(duì)此有一個(gè)更為簇新的服務(wù)名稱：阿里商業(yè)操作系統(tǒng)。

這還不算阿里現(xiàn)已通過(guò)付出、物流在前；產(chǎn)品供給、進(jìn)出口貿(mào)易在后�，F(xiàn)已初步構(gòu)成財(cái)政效應(yīng)的全球化布局。

阿里這兒，消費(fèi)商場(chǎng)和企業(yè)商場(chǎng)之間，并未構(gòu)成分裂別離。并且“從我國(guó)到全球”的20年全球化（截止2036年，方針朝向全球第五大經(jīng)濟(jì)體），才是阿里未來(lái)事務(wù)添加的最大引擎。

也由于如此，借此2018年Q4財(cái)報(bào)的亮眼成績(jī)，阿里乘勢(shì)開(kāi)端為一個(gè)月后的天貓618年中大促活動(dòng)造勢(shì)預(yù)熱。阿里方面對(duì)此的形容為：“淘寶天貓行將開(kāi)啟史上最多品牌參加、最大規(guī)劃讓利的618狂歡，帶領(lǐng)品牌商家加速下沉，讓低線城市、縣域和農(nóng)村的顧客能取得更豐富的產(chǎn)品和體會(huì)”。

值得注意的是，也從此次財(cái)報(bào)開(kāi)端，淘寶天貓，這兩大阿里消費(fèi)渠道，開(kāi)端牢牢的綁在一起，露出在財(cái)報(bào)的每一個(gè)事務(wù)和數(shù)據(jù)介紹中。